Se constitucionaliza el Estado liberal

leoncio escribió:¿Que quieres decir con eso de politica monetaria demasiado laxa estos años atras? ¿influye en esa consideración la union economica y monetaria actual?

Lo que quiero decir es que las políticas excesivamente expansivas (bajos tipos de interés, inyecciones de liquidez, etc) en tiempos de bonanza (década 1997-2007) favorecieron un excesivo endeudamiento tanto del sector público como del privado. En el caso de España esto aún fue mucho más exagerado puesto que la entrada en el Euro supuso un gran bajada de los tipos de interés reales (lo cual favoreció por ejemplo la formación de la burbuja inmobiliaria).

Que conste que el hecho de que los tipos de interés fuesen bajos no es malo en si, ni mucho menos. Para nuestra economía fue positivo la entrada en el Euro precisamente por la mayor credibilidad de esta moneda y los menores tipos de interés a largo plazo. Lo que pasa es que cuando la economía se recalienta, lo responsable es frenar la inversión (y por consiguiente el endeudamiento) para evitar que se produzca un excesivo apalancamiento y también una excesiva inflación. Y esto solo se puede contrarrestar con una política monetaria contractiva.

leoncio escribió:Y por cierto, me parece interesante lo que expones de reequilibrio de fuerzas con los paises emergentes ¿consideras entonces que esta crisis es fruto de la nueva presencia en el escenario económico de potencias como China, Brasil o India? ¿podría conllevar esto el que la UE u otros paises afectados como USA se vieran obligados a medidas de tipo proteccionista como barreras arancelarias, tasas sobre las transacciones financieras, para evitar su caida?

Creo que si algo demuestra la historia (como ya expliqué en otro post) es que las medidas proteccionistas generalizadas nunca son positivas. Aquí hablaba de ello: Link

Y si, es evidente que el cada vez mayor peso de las economías emergentes es la clave para entender esta crisis. El caso más claro es el de EEUU, cuya deuda se ha financiado en buena medida con el ahorro asiático. Si observas la balanza de pagos China, Japón, etc llevan muchos años con superávits comerciales y EEUU lleva muchos años con déficits comerciales.

Dentro de la UE ocurre algo parecido entre países como Alemania o Holanda y los países periféricos (España, Italia, Grecia, Portugal, etc).


¿Que pasa cuando un país tiene un déficit comercial crónico? Pues que tiene que financiar ese déficit con ahorro externo (ahorro de los países con superávit comercial), con lo que su deuda externa aumenta cada día. Esto, como es evidente tiene un límite y si no se corrigen los desequilibrios en la balanza de pagos se acaba con una crisis debido al excesivo apalancamiento.

Si a eso le sumas los desequilibrios presupuestarios y las considerables deudas públicas de los países occidentales pues ya entiendes la situación en la que estamos...




PD: ¿no estás cansado de oir hablar de la competitividad y de la productividad a los políticos? ¿No has oído hablar de la necesidad de moderación salarial un montón de veces? Pues al final de lo que hablan es del déficit comercial, el cual debe ser corregido. ¿Y no has oído hablar también de la austeridad? Lo que quieren decir es que hay que cuadrar las cuentas públicas para evitar que la deuda pública se dispare.